网秦再遭做空价值被低估 专家:用市场表现说话

     遭遇做空一直是中概股面临的风险之一,网秦和做空机构浑水之间的纷争仍在继续。就在网秦上周发布声明宣布审计委员会主席韩颖以个人原因退出公司董事会,普华永道中天会计师事务所还需要对网秦2013年财务报表增加额外审计环节,导致网秦股价暴跌超过30%后,浑水发表报告指出,网秦故意延迟声明发布时间以提供内幕交易的机会。对此网秦回应“我们不在意浑水说什么”,并重申由德勤和谢尔曼律师事务所组成的第三方调查组已经证明网秦并不存在浑水指控的问题。

    浑水 网秦故意推迟公告发布时间

    浑水质疑的依据是,6月25日网秦股价在没有任何新闻传出的情况下下跌5.3%,随后两个交易日又接连下跌4.5%和4.7%,但网秦股票交易量异常增加,从6月25日之前的日均520万股增长到日均980万股。据此推断,韩颖可能在6月25日已经确认离职,而网秦故意推迟公告发布时间,给知悉内幕信息的人士留下抛售股票的机会。

    浑水进一步称,韩颖的离职暴露出网秦的董事所展开的“独立”调查的腐败本质。虽然网秦声称韩颖的离职出于“个人原因”,但此事显然与网秦自身的问题有关。理由是,截至浑水7月7日发布这份报告前,韩颖仍然担任药明康德公司审计委员会主席。

    网秦 不在意浑水说什么

    “我们不在意浑水说什么。”网秦在7月7日对浑水的官方回应中重申,网秦独立调查委员会聘请的美国律师事务所Shearman & Sterling LLP和德勤财务咨询服务有限公司担任的法务会计师(统称“调查小组”)公布的调查结果早已显示,网秦在现金结余、营收、交易、合作伙伴、用户数、收购等均不存在浑水指控的问题。

    “网秦的现金流已被明确证实,网秦的收入已经通过检验并证实与上报结果和文件一致,网秦的合伙关系和业务关系已经证实,网秦与易达通的关系和商业往来都经过了仔细检查,调查小组发现通过易达通的客户现金流和收入均可查证的,并与网秦的公布结果一致。”网秦方面表示,浑水一方面换了说法地重复过去已经被证实没有问题的事情,一方面用了“怀疑”、“意在”、“我们认为”、“假设”这样的词语,这些都是猜测,不是事实。

    网秦坦承,在过去3个月,其在年报的发布时机和相关沟通上出现一系列出乎意料令人失望的问题。但同时强调,网秦正在努力工作完成2013年财务审计,并将尽快公布审计年报。网秦决心竭尽全力重塑资本市场对网秦的信任。

    分析 浑水做空动机明显

    据公开资料显示,已经告别网秦审计委员会主席的韩颖现年60岁左右,曾在中海油、惠普、亚信等大型企业担任要职,曾被授予“亚洲CFO非常好的成就奖”。网秦去年10月底遭遇浑水做空后,韩颖担任针对浑水成立的独立调查委员会负责人。浑水认为,韩颖离职是因为网秦内部腐败和财务造假问题被发现。

    但根据媒体报道,韩颖15岁曾到黑龙江参加上山下乡,在六年的下乡生活中曾落入刺骨冰河中险些丧命,返城后一直从事高压高强度的财务工作,身体始终欠佳。

    网秦CEO林宇7月8日接受媒体采访时确认,韩颖离职主要是个人健康原因,与她在公司的角色无关,作为审计委员会主席,她与公司亦无分歧,网秦已任命新的人选加入董事会和审计委员会。而就在林宇接受媒体采访的后一天,就有媒体报道称韩颖又于7月9日辞去了药明康德审计委员会主席一职。浑水想通过韩颖从网秦离职是因为网秦内部有问题的做空意图不攻自破。

    猎云网分析认为,浑水为什么早在6月25日就知道了韩颖要离职?为什么在离职后才突然跳出来为她说话?为什么不在刚一得知消息时就在6月26日放出网秦高管离职的重磅消息去影响股市和投资人?

    猎云网的质疑是,浑水称“该调查却发现了广泛的贿赂证据”。但是证据呢?浑水在其第一轮报告中曾经在自己每个论点中都贴出“图片证据”进行了辅证。这次为什么没有贴出来呢?而浑水进而指出“独立委员会”不追究,这直接就是指责谢尔曼和德勤的调查结果不正确,这相当于指责谢尔曼和德勤有包庇行为。

    有分析认为,浑水选择在开盘前发布了一份没有证据支持、消息来源可能是内鬼的报告(而这个报告明明可以很早就发),继续凭借背后的对冲基金建立的空仓进行做空,从网秦残存的4.58美元中做空获利。可是,网秦股价并没有因此而掉下来,这反而是一个信号,或许抄底时机到了。

    市场表现 网秦股价震荡回调

    虽然浑水依然不依不饶做空网秦,但目前网秦股价相对平稳,稳步回升。市场分析人士认为,尽管审计年报因故一再延期,通过仔细比对网秦和其他被做空退市的公司来看,没有外界说的造假现象且SEC没有介入调查。

    同时网秦平台化战略已有8个月之久,移动广告平台、移动游戏平台、企业移动化平台和移动安全平台四大业务线全线进入正轨,通过B2B、B2B2C的两种模式向用户提供服务,与包括Spring、华为等国内外企业的合作也给投资者以信心,用市场表现说话远比无端猜测更稳妥。

    基于移动广告平台下的微乐壁纸已经与多部影视剧、明星、商家等合作定制专属动态壁纸,通过灵活的展现形式积累大量用户和流量,帮助商家及广告主用直接营销实现变现;企业移动化目前已积累医疗、金融、保险、教育、餐饮等企业级客户,利用大数据技术精准营销助企业因袭用户实现多次营销;移动手游则以“精准营销”与完美世界、腾讯等重量级企业合作,近期代理的《攻城掠地》月流水突破3000万,杀入苹果App Store畅销榜前20,更将国内优质的手游推广到全球其他国家,可见网秦的平台化战略发展始终保持着强劲的势头。