"余额宝"下滑：互联网理财走向多样化

    摘要：数据显示，互联网理财产品中市场份额最大的宝宝类理财产品，整体规模较1季度小幅下滑。其中，标志性的产品——余额宝，整体份额较1季度大幅减少了983.43亿份，2季度的平均7日年化收益率也仅有4.17%。 

事件回放：

    近日，基金公司2季度季报已经陆续公布完毕。数据显示，互联网理财产品中市场份额最大的宝宝类理财产品，整体规模较1季度小幅下滑。其中，标志性的产品——余额宝，整体份额较1季度大幅减少了983.43亿份，2季度的平均7日年化收益率也仅有4.17%。

易观分析：

    进入2015年以来，由于央行多次实施降息降准等货币宽松措施，导致大额存单、银行协议存款等货币基金投资标的收益率下滑，一度引领互联网理财风潮的宝宝类产品收益优势荡然无存。再加上股票市场持续火爆，“赚钱效应”使得理财用户的资金向股市及股票型基金大量转移。截止到2015年6月底，纳入统计的76只主流宝宝类理财产品份额总规模为13515.87亿份，比1季度的13814.62亿份减少了298.75亿份，降幅为2.16%。

    Analysys易观智库分析认为，宝宝类产品整体规模的下降，主要是来自于“一头一尾”两部分产品。“一头”自然是余额宝，如果抛开余额宝近千亿的规模缩水，其他的75只宝宝类理财产品总规模其实还增长了684.68亿份。余额宝规模大幅下降，主要是因为同在支付宝平台下的招财宝产品收益方面更具优势，操作上同样方便快捷，吸收了部分余额宝资金所致。数据显示，招财宝平台的累计成交量在今年4月份超过1000亿元人民币，在整个2季度期间交易额就基本实现了翻番，至7月17日成交量已经突破了2000亿元人民币大关。其中，5月与6月的环比增速分别达到23%和36%。“一尾”则指的是份额规模低于10亿份的“小微”宝宝，在所统计的总共76只宝宝类理财产品中，这类产品共有22只，份额总规模由1季度的96.67亿份缩水至2季度的86.12亿份，降幅为10.91%，大幅超过了宝宝类产品整体2.16%的降幅。这显示了部分品牌知名度不高、产品特色不够鲜明的宝宝类产品，在互联网理财市场上将逐渐被边缘化。

    虽然宝宝类互联网理财产品在2季度收益及规模双降，但整个互联网理财市场仍不乏亮点。第一大亮点，已经参与到互联网理财市场的厂商，不断丰富自身的产品线，满足客户不同层次的理财需求。综合性互联网金融企业拉卡拉，在2季度推出了高收益定期理财产品——考拉理财1号，从7天到180天不等，给用户更多样化的选择和组合。此外，凭借综合平台的显著优势，拉卡拉支付、信贷、征信等业务在2季度均稳定增长，促使互联网理财业务得到有效转化，整体规模实现了爆发式的增长。据公开数据显示，拉卡拉的理财产品上线3个月后，单日交易额已超过6000万元人民币。第二大亮点，互联网理财市场的参与主体更加丰富。2季度中，比较有代表性的就有智能设备厂商小米及在线旅游厂商去哪儿网，分别推出了宝宝类产品活期宝和趣游宝，以此作为“敲门砖”开始涉足到互联网理财市场。据了解，小米MIUI系统目前用户数已经突破1亿。凭借着庞大的“米粉”用户基础，和小米手机软硬件一体的优势，未来小米会在活期宝产品的基础上布局更多的互联网理财产品。而去哪儿网让用户的旅行资金与趣游宝产品无缝衔接，构建场景化的互联网理财模式。在理财服务的基础之上，可以融入消费金融、意外保险等其他金融服务。针对目标客户群体，打造旅游场景内的互联网金融服务闭环。

    在行业政策方面，最新公布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》中，虽然未将互联网理财业务作为单独的互联网金融业态，但对理财业务所涵盖的基金销售业务中风险防范、产品宣传、额外收益等方面做出了明确的规定，并由证监会负责监管。同时，《指导意见》明确了P2P网络借贷、股权众筹等互联网金融创新业务的业务细则和监管责任。上述业务进入规范发展的新阶段后，不排除在资金借出端形成互联网理财产品的可能。在2季度，证监会下发了《货币市场基金监督管理办法（征求意见稿）》，《意见稿》拓展了货币市场基金投资范围、支持货币市场基金份额上市交易或转让、拓展货币市场基金支付功能等。这进一步丰富了宝宝类理财产品除收益之外的其他功能，奠定了货币基金产品在整个互联网理财市场中基础性的地位。

    总体来看，互联网理财市场经过2013年的诞生及爆发式发展阶段、2014年的高速增长阶段之后，在2015年的上半年稍显沉寂。不过在2015年的下半年，由于股市大幅回调后进入震荡上扬走势，此消彼长之下，互联网理财将重新得到低风险偏好投资者的青睐，整体市场将进入多样化发展的新阶段。 ■