三大猜测! 希捷收购迈拓案内幕全解析

    对于收购，Maxtor主席兼首席执行官Dr. C.S. Park这样说到：“我们相信一次结合对我们两家公司的股东都会创造的价值，收购会带来一笔非常吸引人的费用，这样也可以使得合并后的公司价值的增进，合并后的公司会依靠两家技术上的互补，在今后为用户提供更多吸引人的多种多样的产品，也使得最终产品成本降低，新产品的更新也将会更快速的达到市场为用户服务。”

    这次收购对希捷而言不仅仅是对产品线的丰富，更可以利用其生产工艺将迈拓硬盘的价格降低到一个更低的水平。据参加谈判的一名高官称，希捷希望籍此每年节省3亿美元。

    硬盘制造商很看重自己的产品在市场的占有率，尤其又是一种长期的竞争，过去希捷、西部数据和迈拓三大硬盘厂商保持着高关注度。 在硬盘市场的竞争中，只有那么几个竞争者，他们分别是Hitachi（日立）, Maxtor（迈拓）, Samsung（三星）, Seagate（希捷）和 Western Digital（西部数据，简称西数），还有像ExcelStor（易拓，国产品牌）销售商也在这市场中起了一个支持的作用。

    希捷收购迈拓后，一个一方独大的局面将会出现，那么硬盘市场是否会出现一定程度上的垄断局面，这也是很多人所担心的，这难道又是一个硬盘事业中的Intel？

 希捷和迈拓的用户占据了70％！（数据来源：PCPOP产品调研室）

    从经济学角度分析，相比较于自由竞争市场，我们知道一个垄断市场将带来两个弊端：

　　第一，浪费经济资源。与完全竞争相比，垄断厂商不会把生产扩大到成本最低之点。在完全竞争条件下，厂商必然将生产进行到长期平均成本最低时才达到长期均衡，也就是生产效率可发挥到最大限度。但是垄断厂商的长期均衡则产生于长期边际成本等于边际收益之时，这决不是长期平均成本最低之时，结果，生产效率没有得到最大发挥，资源没有最好的利用，产量少了，价格提高了，这无异于社会受到损失。

　　第二，社会福利损失。由于垄断厂商的产品定价高于竞争厂商产品定价，因而消费者获得的剩余减少了。这是社会福利的一种损失。其中在定量分析中，当垄断者把价格提高到超出MC=MR时，消费者剩余将会减少，所减少的消费者剩余的一部分转化为垄断者利润，另一部分则就是由垄断所引起的社会福利的真正损失。

    并购后，硬盘市场，也只有日立、西数、三星可以联合抗争，并购后能否的新希捷能否更好的为用户服务，如果说不，那么太过于草率，一切将将等待时间去证明。还有便是售后问题，原本迈拓常年积累下来的客户，这也是需要我们去照顾的用户群体，相信新希捷一定有能力给大家一个很好的答复，大家也不需要太过担心。

    目前，硬盘制造的成本已经没有太大差距，所以价格更多的还是由市场来决定的。希捷在2004年最重要的一点，就是提出了五年的质保承诺，这是现在各硬盘厂商提供服务时间最长的品牌。我认为，这是希捷在2004年迈出的最具战略意义的一步，我们多么希望，合并后的希捷始终保持自己的过去声称的原则：“一切以客户的需求为主要目标”。

    此次交易完成后，原希捷投资者将拥有新公司84％的股份，迈拓一方拥有16％股份，目前希捷和迈拓的股价分别为$7.25和$4.52，也就是说迈拓股票将增值60％左右。

    希捷公司董事长William D. Watkins将执掌合并后的新公司，迈拓董事长C. S. Park则将会在新公司董事会中占有一席之地。

    收购迈拓后的希捷在硬盘市场的霸主地位无疑将更加难以企及，但也会在投资者之间引发一些怀疑。希捷能否顺利消化迈拓并为己所用，还有待时间和市场的考验。

    我们一直想在这种错综复杂的收购案中，找到一些规律：是什么动力在推动一轮又一轮收购浪潮？如今的收购跟以前的收购有什么不同？未来新的收购潮是否会出现、何时出现？

    这一次是近几年来，暨迈拓收购昆腾（Quantum）、日立（Hitachi）收购IBM硬盘部门之后，磁存储领域的第三起重大并购案，让我们一起回顾一下当年的经典之作。