IPO退出渠道急剧收窄 创投业收缩过冬
清科集团最新公布的报告显示，2008年前11个月中国创投市场新募基金数和资金额又创历史新高，76家中外创投机构新募集110只基金，较去年全年增加了89.7%。
受金融危机影响，创投基金的募资正在变得困难，投资更加谨慎，更为严峻的是，IPO（公开募股）退出渠道在今年下半年骤然收窄，国际市场投资者自顾不暇，而国内市场IPO的暂停也关闭了退出通道。
募资、投资双放缓
清科报告显示，截至2008年11月30日，今年共有48只投资亚洲市场(包括中国大陆)的私募股权基金(PE)成功募集资金581.25亿元，比去年全年募资额高出63.3%。
风投(VC)方面也创出历史新高，前11月共有76家中外创投机构新募集110只基金，其中新增可投资于中国大陆的资金额达70.81亿美元；新募基金数较去年全年增加了89.7%，新募资金较去年全年增加了29.1%。
极不乐观的是，这些募资中，大部分完成于尚未爆发金融危机的上半年。
“现在融资已经变得非常困难，LP(有限合伙人)自己的状况也不甚乐观，出资更加谨慎。”联创投资公司合伙人冯涛现身说法。
从他经历来看，今年上半年是募资、投资最“猛”的时候，下半年有项目质量明显好于上半年投资的项目，但也不敢再投，其原来投资的账面盈利已缩水89%-90%。
这一观点得到了鼎晖投资董事长吴尚志的认同，VC们已经倾向于采取更加保守和谨慎的投资策略，来应对目前复杂而严峻的市场变化。
“对于企业家来讲，最重要的经验莫过于‘现金为王’，为了增加你生存的概率，一个企业的手上必须留有18个月到24个月可供运营的资金。”曾任硅谷银行CEO长达8年之久的John Dean8日在“2008年创业邦年会”上用他的经验支招儿。
实际上，根据清科报告，今年前11个月，中国创投市场共发生503起投资案例，首超500起，较去年全年增加14.3%；投资金额则逼近40亿美元大关，其中450起已披露的投资金额共计37.07亿美元，较2007年全年增长14.2%。但在下半年投资明显放缓。
PE投资方面表现更为明显，中国私募股权投资市场已经出现明显调整和回落迹象。前11个月中国大陆地区共有128个私募股权投资案例，比去年全年减少了49例，合计投资达88.97亿美元，与去年全年比下挫达成30.6%。
John Dean提供的第二个经验就是“立即行动”，即今天在硅谷的VC正在督促他们投资的企业削减运营的开支，但必须要保护和保留事业当中最核心的部分。
这也是他的第三个经验——“收缩战线、保存实力”的题中之意。
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