产业分析：特许半导体有生存理由么？

    一再亏损的局面难维持

    马锡控股通过独资子公司新加坡科技半导体持有特许半导体约59%股份。出售或并购特许半导体的传言已不是新闻，传言重新浮出水面，只不过证实了淡马锡控股一直在找机会脱售特许半导体。

    特许半导体上财年第三季面对五个季度以来最大的亏损，亏损2438万美元;第四季蒙受近七年来最大季度亏损，净亏损达1亿1401万美元;去年全年蒙受9258万美元净亏损，并宣布在全球裁退600名员工。今年第一季度的净亏损，将进一步扩大至1亿4700万美元。

    特许半导体上个月宣布通过配售附加股筹集约3亿美元资金，以应付即将到期的债务，其中两笔总额8亿零800万美元。它的总债务已从2000年的5亿9028万美元，逐年增至去年的18亿4046万美元，盈利能见度仍旧很低，评级机构纷纷调低对它的评级。

    作为世界第三大晶圆代工厂，特许半导体肯定必须强化其资产负债报表、提高财务的灵活度及留住客户的信心，也许应该考虑是否应该退出这个行业，因为它的存在价值正受到市场的严峻考验。

    许多国家都把半导体或晶圆代工当成一个新兴国家科技发展的捷径。以政府设立的公司为主导，特许半导体正是我国的样板工业代表，政府希望以它负起科技领头羊角色。但在这次不景气后，晶圆代工厂的质变已经发生，特许半导体至今仍只是晶圆代工厂而已，而且，不论由技术面、产能面、资金面来看，它也不可能发展为比台积电及台联电更具规模的晶圆代工厂。 

    在金融风暴席卷下，全球晶圆代工厂处境艰辛，多数处在长期亏损状态中。特许半导体作为官方扶植的重点企业，在过去半年来的喊卖声中，道出了它的挣扎。最近市场传言它与中芯国际已进入实质谈判阶段，价格合理能卖出去当然是最理想的结果。

    毕竟，在全球半导体市场不景气的当儿，已少有人对特许半导体未来的经营抱持信心。它的股价在2002年7月中跌破3元以来，是大势已去、回头无路了。■<