LG巨亏三星小赚：看液晶面板取胜之道

    2006年7月，全球主要面板厂相继公布第二季度财务报告，占据全球头两把交椅的三星电子（Samsung Electronics）和LG.Philips LCD（LPL）交出了两张截然不同的成绩单。

    尽管存在价格持续下滑、库存居高不下、液晶电视销量增长低于预期等不利因素，三星电子还是小赚700亿韩元（约合7372万美元），利润率2.6％，显示出了良好的运营体制。

    反观LPL，却爆出了公司有史以来最严重的一次亏损：亏损金额达3720亿韩元（约合3亿9174万美元），利润率为-16％。LPL今年第二季度的营业额达2.315万亿韩元（约合24亿3787万美元），和去年同期持平，但比今年第一季度的2.47万亿韩元（约合26亿110万美元）衰退6％——虽然第二季度LPL面板出货面积达到约150万平方米，比第一季度增长17％，但由于每平米面板平均售价比第一季度下滑18％，为1598美元，因此落入了销售越多、亏损越严重的怪圈。

    分析三星电子能够在第二季度的不景气中仍然保持盈利的原因，我们大致可以归纳出以下几点。

● 第七代面板生产线产能快速提升

    2005年3月，三星与索尼（Sony）合资的S-LCD第一条7代线投产，较早起步为三星换来了时间和经验上的优势。2006年年初，S-LCD的第二条7代线投产，良率迅速拉升，到第二季度，两条7代线合计月产能达到了10.2万片。

 S-LCD厂房外景

    相比之下，LPL的7.5代线直到2005年11月才投入试产，到2006年第二季度，这条生产线的月产能也不过3.4万片，产能上的落后就意味着成本和市场竞争力的落后，三星用7代线的产能规模效益压倒了LPL 7.5代线的尺寸优势。

● 下游LCD电视品牌的强力支持

    作为三星与索尼合资的面板厂，S-LCD得到了三星和索尼两大电视品牌的全力支持。据市场调查机构iSuppli的统计，在2006年第一季度，三星和索尼分别是全球出货量第二和第三大的液晶电视供应商，两者合计占全球市场24.61％的份额，这也确保了三星能够在全球液晶电视出货成长不如预期的第二季度仍然维持强劲的电视用液晶面板出货。

    而LG电子作为LPL的主要液晶电视合作伙伴，仅以6.69％的市占率排名全球第五，几乎只有三星或索尼各自市占率的一半。下游品牌支持的弱势注定了LPL要比三星S-LCD面临更加严重的库存问题，更何况LPL还错误地高估了世界杯对平板电视销量的促进作用，从2005年第三季度开始就将大量产能投入到电视用液晶面板的制造中，电视用面板的销售额比例甚至达到了惊人的48％。

    而对于三星来说，相对强劲的电视用液晶面板出货、尤其是40英寸以上大尺寸电视面板的出货，在一定程度上抵消了第二季度笔记本电脑需求疲软所造成的影响。三星表示，电视用液晶面板的出货量增长了31％，其中40英寸以上的大尺寸面板出货更是比上一季度增长了90％。

    总体看来，三星在第二季度共销售了超过270万片电视用液晶面板，其中120万片是40英寸及以上的大尺寸规格：40英寸93万片、46英寸24万片● 成功清理面板库存

    得益于电视用液晶面板的强劲出货，到第二季度末，三星已经成功地将其库存天数减少到了8天。而LPL则由于产能扩充速度超过需求增长，到第二季度末库存比上一季度增加了18％，达到1.27万亿韩元（约合13亿3741万美元）！

● 持续的扩产和投资计划

    和它的主要竞争对手们相比，三星对次世代面板生产线的投入更加积极，并且没有减缓其产能扩充和资本支出计划。除了预计第三季度7代线月产能达到13.3万片外，三星还出资9.5亿美元与索尼合资兴建第八代面板厂。最近三星宣布预计8代线将于2007年秋季投产，初期月产能为5万片2200mm×2500mm的玻璃基板。三星透露，今年全年用于LCD产业方面的资本支出将达到2.7万亿韩元（约合28亿4330万美元）。

 LPL展示100英寸超大液晶面板时的气势如今已然不见

    LPL则恰恰相反，在面板产能的投资方面变得越来越谨慎。为了应对现阶段LCD TV面板市场的供过于求，LPL选择了延后现有厂房投资计划以降低库存水平，并决定持续评估未来进一步投资下一代和新增5.5代面板生产线的决定。此外，该公司还将其资本支出预算从原来的4.2万亿韩元（约合44亿2291万美元）削减到3万亿韩元（约合31亿5922万美元）。

● 结语：规模、速度、多元化

    综合以上论点，我们不难看出，三星在LCD面板产业方面的优势可谓相当全面，无论是规模、布局还是速度，都堪称世界优秀。

    随着LPL决定延后下一代面板生产线的投资计划，到2007年年底，三星将成为全球惟一拥有一座8代厂和两座7代厂的面板产能“巨无霸”，在规模上占据压倒性优势，产能和成本效益自然不言而喻。

    另一方面，下一代面板生产线投资计划的延后，必将使LPL在次世代面板产能扩充方面和三星的差距进一步扩大。届时，不仅LPL现有7.5代线的成本优势将丧失殆尽，在大尺寸液晶电视尺寸规格方面的话语权也将受到严重削弱。从目前的市场状况来看，以S-LCD为基础，三星和索尼力推的40英寸规格在全球市场取得了优势地位，LPL主导的42英寸虽然最近得到了我国台湾省面板厂的支持，但实际成效如何还有待观察，如果未来S-LCD持续扩充产能，加上8代线的量产，必将使两大阵营的格局对比产生新的变化。

 LPL在显示器用液晶面板产能方面持续缩减

    最后，在电视、显示器和笔记本电脑这3大主力产品的产能划分方面，三星目前还保持了相对均衡的比例。而LPL自2005年第三季度开始就持续压缩显示器面板产能，同时不遗余力拉高电视面板的切割比重，到今年第二季度，显示器用面板产能比重从45％下降到了26％，笔记本电脑用面板产能比例维持在20％左右，电视面板产能比重骤增到48％，足见LPL对电视市场的期待程度。但由于今年液晶电视的市场成长并不如LPL预期的迅速，这就导致LPL第二季度受伤严重，如果下半年平板电视的库存无法顺利缩减，对于电视面板比重偏高的厂商来说不啻是一场大灾难。

    由此可见，在液晶面板这个被称为“没有出口的高速公路”的行业，规模、速度和多元化仍然是企业制胜的不二法门。在液晶面板厂普遍经营惨淡甚至入不敷出的第二季度，身为全球先进大厂的三星仍然能够保持盈利，并且未来将进一步拉大和竞争对手之间的差距，其取胜之道的确令人叹服。<