互联网"后人口红利"时代：ARPU值制胜

    在人口红利时代，如果一个公司的用户增长率超过市场平均水平，即使ARPU值(每用户平均收入)没有提高，市场份额也会提高，业绩也不错，例如腾讯。另外两种情形是，如果公司的用户增长率低于市场平均水平，ARPU值有所提高，尽管市场份额很难增加，但业绩也不会难看，如盛大；假如用户增长率低于市场平均水平，且ARPU值同时下降，虽然总产值和利润增加，但也可能出现市场份额下降，如新浪、搜狐。

    由此可见，要么提高用户增长率，要么提高ARPU值，这是人口红利时代互联网公司保持业绩增速的两大法宝。到了“后人口红利”时代，一方面获取新增用户的成本大幅增加，一方面用户增长放缓，提高ARPU值遂成了保持业绩增速的不二法门。

    腾讯就是因为ARPU值的增速停滞才造成业绩大幅下滑，2010年6月中旬，腾讯港股在一周内暴跌近两成，市值缩水约470亿港元。在此期间，腾讯未推出一款游戏产品，其盈利增长几乎完全依靠QQ用户数的增长，而在ARPU值这样的关键指标上，腾讯10年来几乎没有进步。

    除腾讯以外，其它领域(门户、搜索、网游等)也出现了业绩增长放缓趋势。互联网观察人士刘兴亮表示，根本原因还是与缺乏创新、过度依赖用户增长的全服务模式有关。

    在人口红利时代，企业往往追求全服务发展模式和方向，以扩张和全面为荣。在全服务模式下，企业依靠原有优势每推出一项新服务，进入一块新领域，就能迅速扩大在该领域的市场份额。

    谷歌和雅虎是全服务模式的主要探索者和引导者，随后，中国互联网企业纷纷效仿：腾讯和新浪等门户主要是沿着雅虎模式前进；腾讯是从IM扩展到全服务模式，新浪则从新闻扩展到全服务模式；而百度主要模仿谷歌的做法，从搜索扩展到全服务模式，走多平台道路，而且追逐热点，例如视频(奇艺)、SNS(贴吧)之类。

    这种类似跑马圈地的发展模式之后，带来的是企业间的互相倾轧、恶性竞争；产业抄袭模仿成风、创新日渐艰难。最具代表性的3Q大战就是对这一趋势极好的解读，并且这种为争地盘恶性竞争的现象还将在新的发展模式形成之前还会继续出现。

    2006年，刚刚离开网通的田溯宁曾撰文《中国互联网十年思考》。他谈到虽然经过了高速发展的十年，互联网依然没有根本上的技术创新与体制创新。在技术上，几乎百分之百来源于美国；在商业模式上，几乎所有的应用均移植自国外，门户、在线拍卖和付费搜索来自于美国，即时通讯最早翻版于以色列人开发的 ICQ，无线增值业务始盛于日本和韩国，在线游戏发源于美国，VoIP、Blog等新应用也先诞生在世界上其它地方。

    而发展到今天，中国互联网产业仍然缺乏足够的创新意识和实力。创新的环境和能力严重缺失。因为任何一个创新产品的出现，都会得到巨头的关注，只要有成功的苗头，它们就大肆跟进，这对于创新者无疑是伤害。巨头不用创新，蚂蚁不敢创新，一度成为中国互联网的“噩梦”。至今，中国互联网仍缺乏行业性、世界级的创新，便是明证。