复星旅文私有化获市场看好，股价大幅飙升

　　近日,复星旅游文化(以下简称“复星旅文”)正式发布了私有化公告,计划通过协议安排方式回购公司股份,回购注销价为每股7.80港元,相较于停牌前的收市价,溢价率高达95%。这一消息迅速引起了市场的广泛关注。私有化计划一旦生效,所有计划股份将被注销,复星旅文将向联交所申请撤销其上市地位。

　　近年来,港股市场持续低迷,导致众多上市公司市值长期被低估,无法真实反映其内在价值。在这种背景下,越来越多的港股公司选择私有化退市,以摆脱市场波动和投资者情绪对公司运营带来的不利影响。复星旅文此次选择私有化,正是为了给予投资者高溢价退出的机会,并将更多精力放在业务发展上,以实现股东利益的最大化。

　　据统计,在过去五年(2019-2023)中,港交所每年私有化退市的上市公司数量保持相对稳定,平均每年约为57家。2023年,私有化退市的公司数量为53家,而2024年年内已完成退市的公司数量已超过40家。这些私有化退市的上市标的中,普遍都能获得不错的溢价率。例如,今年1月魏桥纺织的溢价率为104.7%,2月中国中药的溢价率为34%。复星旅文此次95%的溢价率,在近年来港股私有化案例中属于较高水平。

　　从拉长持股周期的角度看,复星旅文的注销价相较于30日、60日及90日溢价率均翻倍,相较于2024年6月及2023年12月的溢价率分别为2.48倍及2.9倍。这一高溢价率的确定性,为场外的投资者带来了投资机会。12月11日,复星旅文复牌当天,股价即大幅上涨80.25%,成交量显著放大,收盘价达到7.21港元。

　　复星旅文此次私有化的资金主要来源于自身的内部现金资源及由法国东方汇理银行、法国外贸银行香港分行及德意志银行香港分行安排的对外债务融资。公司管理层表示,私有化完成后,将继续维持现有业务的正常运营,不计划对集团整体经营进行重大调整。私有化将使公司运营更加灵活高效,有助于公司进一步聚焦核心竞争力的提升与未来商业机遇的把握。

　　对于复星旅文而言,此次私有化是基于长期发展战略所做出的关键决策。私有化将使公司拥有更大的战略灵活性,避免在资本市场中受到短期市场波动和投资者情绪的影响。同时,这也将使公司能够更加灵活地进行资源配置,以更好地完成轻资产模式的过渡,并专注于可持续增长引擎的打造,从而推动长期价值的实现。

　　自2023年年初首次提出轻资产战略以来,复星旅文在由重转轻方面取得了显著进展。以Club Med为例,其在全球各地区的度假村布局基本采取了轻资产模式。截至2024年6月,Club Med在全球67家度假村中,租赁及管理模式占比高达85%。在中国的Club Med均为轻资产模式。此外,复星旅文的旅游目的地品牌也逐步落实了轻资产战略。例如,太仓阿尔卑斯国际度假区二期项目总投资超过人民币50亿元,由太仓市政府平台出资打造,由复星旅文运营管理,成为该公司冰雪战略与轻资产战略落地的新里程碑。

　　复星旅游文化(复星旅文)的私有化之路不仅标志着其战略转型的重要一步,更是对长期价值创造的坚定承诺。此次私有化不仅为投资者提供了高溢价退出的宝贵机会,更彰显了复星旅文对业务发展的坚定信心和决心。随着私有化的顺利完成,复星旅文将拥有更加灵活高效的运营体系,能够更专注于核心竞争力的提升和未来商业机遇的把握。在轻资产战略的引领下,复星旅文已在全球范围内取得了显著成果,未来必将迎来更加广阔的发展前景。我们期待复星旅文在新的发展阶段中,继续发挥其综合旅游龙头的优势,为股东、投资者和社会创造更大的价值。